Totale vergoeding ruim 90 miljoen euro
Dat blijkt uit het nieuwe jaarverslag van de Belgische biergigant met het hoofdkantoor in Leuven. Alleen al in 2025 kreeg Doukeris – boven op zijn vaste loon – voor 85,8 miljoen euro aan aandelen en opties. „Dit is een typisch Amerikaanse vorm van beloning”, stelt professor Xavier Baeten.
Als beursgenoteerd bedrijf is AB InBev, dat in Nederland zijn hoofdkantoor in Breda heeft, wettelijk verplicht het volledige loonpakket van zijn CEO openbaar te maken. Dat betekent dat niet alleen het vaste salaris, maar ook bonussen, aandelen en andere voordelen in het jaarverslag worden gepubliceerd.
Waar komt deze gigantische miljoenenbonus vandaan?
Daarin staat ook de zogeheten beloningsverhouding: het verschil tussen het loon van de CEO en dat van een werknemer binnen het bedrijf. „Bij de grootste bedrijven in België ligt die verhouding doorgaans tussen 100 en 150 tegen 1”, bevestigt professor en beloningsexpert Baeten. Met andere woorden: een CEO verdient dan in één jaar 100 tot 150 keer meer dan de laagstbetaalde werknemer.
Bij AB InBev ligt dat cijfer veel hoger. Uit het pas gepubliceerde jaarverslag over 2025 blijkt dat de Braziliaans-Amerikaanse topman Michel Doukeris welgeteld 1790,6 keer meer verdiende dan de laagstbetaalde werknemer van de brouwer. Al is dat geen vaste prik.
Salariskloof: 1.800 keer meer dan de minst betaalde werknemer
Volgens AB InBev kan die verhouding sterk schommelen van jaar tot jaar, omdat een groot deel van de toplonen afhankelijk is van bonussen, aandelen en wisselkoersen. „Maar een verhouding van bijna 1800 tegen 1 is voor België echt ongezien”, aldus professor Baeten.
Dat het net bij AB InBev gebeurt, hoeft volgens Baeten niet te verbazen. „Officieel is het een Belgisch bedrijf, maar de Amerikaans-Braziliaanse invloed is groot. In de VS bestaat slechts een klein deel van het loonpakket uit een vast salaris, terwijl de rest bestaat uit langetermijnbonussen en aandelen”, is te lezen in het AD.
Dat geldt ook voor Doukeris. In 2025 bestond slechts 2 procent van zijn totale vergoeding uit een basisloon. De overige 98 procent was afhankelijk van prestaties via bonussen en aandelen.
Effectief systeem?
Het basisloon van Doukeris bedroeg vorig jaar 1,36 miljoen euro. Daarnaast kreeg hij een jaarbonus van 3,48 miljoen euro, omdat hij een groot deel van de bedrijfsdoelen wist af te vinken. Samen met ongeveer 231.000 euro aan pensioen- en verzekeringsvoordelen kwam zijn directe verloning in 2025 uit op 5,07 miljoen euro.
Opvallend is dat topmanagers bij AB InBev sterk worden aangemoedigd om hun bonus opnieuw in het bedrijf te investeren. Doukeris deed dat ook. In maart 2025 investeerde hij zijn bonus uit 2024 volledig in aandelen. Daarmee kocht hij 49.208 zogenoemde vrijwillige aandelen.
Als extra stimulans kreeg hij van het bedrijf nog eens 134.480 bijkomende aandelen, die na een wachtperiode van drie jaar definitief van hem worden als hij in dienst blijft. Daarnaast kreeg hij vorig jaar ook nog pakketten van vele honderdduizenden aandelen die bij goede prestaties binnen enkele jaren definitief van hem worden. Toch verklaren die zijn uitzonderlijk hoge vergoeding in 2025 niet.
Miljoen aandelen vervallen
Voor Doukeris kwamen in 2025 namelijk ook verschillende oudere aandelenpakketten vrij die nu definitief van hem werden. Zo ‘verzilverde’ hij 1.423.122 aandelenopties uit 2020, met een vaste aankoopprijs van 40,40 euro per aandeel.
Omdat de beurskoers op dat moment rond 57 euro lag – en hij dus per aandeel 16,60 euro winst maakte – vertegenwoordigde dat meteen een meerwaarde van ruim 23,6 miljoen euro. Daarnaast werden in 2025 ook verschillende aandelenpakketten uit eerdere jaren definitief zijn eigendom, variërend van 17.283 tot 482.689 aandelen. Samen waren die op het moment van toekenning goed voor ruim 56 miljoen euro aan beurswaarde.
Ook een pakket prestatieaandelen uit 2022 bereikte de eindmeet. Omdat AB InBev op de beurs beter presteerde dan vergelijkbare bedrijven, kreeg Doukeris er nog eens 98.183 aandelen bij, met een waarde van ruim 5 miljoen euro.
Recordomzet voor brouwerij ondanks dalende bierverkoop
Alles samen vertegenwoordigen de aandelen en opties die in 2025 vrijkwamen een waarde van bijna 85,8 miljoen euro. Sommige leverden overigens niets op: ruim één miljoen aandelenopties uit 2017 vervielen omdat een bepaalde groeidoelstelling niet werd gehaald.
Tel je daar zijn directe loon van ruim 5 miljoen euro bij, dan vertegenwoordigde 2025 voor Doukeris op papier meer dan 90 miljoen euro. Let wel: het gaat om brutobedragen, en Doukeris heeft die aandelen voorlopig nog niet verkocht.
Tekst: Stefan Vanderstraeten (AD).
