Ineke Kooistra over de Welten-zaak: bij een M&A-deal gaat het om deze drie lessen

Het tussenvonnis rondom Welten – zoals recent onder meer in het FD belicht – doet mij even stilstaan. Hoewel er nog geen definitief oordeel is, biedt deze zaak zeer waardevolle lessen. In mijn jaren als CEO en tijdens talloze bedrijfsbezoeken om ondernemingen mede te beoordelen op verkoopbaarheid, heb ik veel gezien dat de werkelijkheid vaak ver afstaat van de gepresenteerde cijfers en verhalen. Uit ervaring blijkt dat ongeveer 70 procent van de transacties teleurstellend verloopt.

LEES OOK: Ineke Kooistra: 'Hard werken of slim sturen? Tijd voor een realiteitscheck in het MT'

Wat kunnen we leren van de Welten-zaak?

1. Transparantie als fundament

Het uiteindelijke oordeel in de Welten-zaak zal nog komen (ik hoop op een andere uitkomst), maar deze zaak herinnert ons eraan hoe vergaande manipulatie van cijfers de basis van een deal kan ondermijnen. Dit werd ook zichtbaar in de coronaperiode, vooral in de staffingbranche. Daar leken cijfers indrukwekkend vanwege toegekende overheidssubsidies. Toen bleek dat de financiële cijfers 'opgeklopt' waren, leidde dat tot een 'overprijsde' transactie voor sommige bedrijven en de nodige teleurstelling achteraf.

Je kunt heel graag snel willen handelen en volop vertrouwen hebben in de voorafgaande gesprekken, maar een volledige en onafhankelijke due diligence is van groot belang. Laat externe experts meekijken en vertrouw niet alleen op de cijfers die op papier staan. Eerlijke en transparante rapportages vormen de enige solide basis voor een succesvolle transactie.

2. Cultuurmatch is góud waard

In gesprekken met ondernemers en managers hoor ik regelmatig dat de cijfers kloppen, maar de sfeer niet past. Een culturele mismatch kan leiden tot het vertrek van medewerkers en een verstoring van de dagelijkse gang van zaken. De Welten-zaak toont aan dat een deal niet alleen op financiële cijfers draait. Besteed daarom extra zorg aan de 'human factor': zorg dat de waarden en werksfeer van beide organisaties overeenkomen. Een goede cultuurmatch kan het verschil maken tussen een soepele overgang en totale ontwrichting. Zeker in een dienstenbedrijf, waar alles om mensen draait, kan een verkoop snel in waarde verminderen.

3. Heldere afspraken in de overgangsfase

Veel transacties kennen een periode van onzekerheid na de overdracht. Het ontbreken van duidelijke afspraken over de overgangsfase zorgt vaak voor miscommunicatie en onverwacht vertrek van sleutelpersoneel. Denk hierbij aan de sturing van het bedrijf, wie verantwoordelijk is, wat mag en wat niet meer mag. Ik heb veel freeze & flight-situaties gezien terwijl de kopende partij graag een fight-mentaliteit ziet. Dit zou in de onderhandelingen vastgelegd moeten worden voor de overgangsperiode. Dit biedt niet alleen zekerheid voor de koper, maar beschermt ook de belangen van het management en de medewerkers, waardoor de continuïteit gewaarborgd blijft.

LEES OOK: De staffingmarkt 2025: tijd voor een slimme reset

Sleutel tot succesvolle M&A-transacties

Hoewel het tussenvonnis nog geen definitief oordeel geeft, biedt het verhaal van Welten duidelijke lessen. Transparantie, een sterke cultuurmatch en duidelijke afspraken zijn volgens mij altijd de sleutel tot succesvolle M&A-transacties (Mergers & Acquisitions). Het is belangrijk om niet alleen naar de cijfers te kijken, maar ook naar de mensen en de afspraken die voor een duurzame samenwerking zorgen. Het 'echte verhaal' zit vaak in de details en juist buiten de boardroom.

Meer BusinessWise? Onze Weekly!

Ontvang elke donderdag het beste van BusinessWise in je mailbox, ook met de nieuwste expertblogs. Schrijf je nu gratis in: